Energiehandel & Risikomanagement

28. September 2012: Einführungsvorlesung als Webinar (90 min.)

Energiewirtschaftliche Einführung

Einführung in die Energiemärkte in Deutschland und Europa

• Aktuelle Herausforderungen
• Wettbewerb und Regulierung
• Preisentwicklung und Versorgungssicherheit
• Klimaschutz und Kernenergieausstieg

Professor Dr. Christoph Weber, Leiter des Lehrstuhls für Energiewirtschaft, Universität Duisburg-Essen

Energiemix in Deutschland

• Bestimmungsfaktoren der Nachfrage
• Angebot an heimischen Energien∕Abhängigkeit von Importen
• Struktur des Kraftwerksparks
• Die Rolle der Kohle in der Stromerzeugung
• Wettbewerbsfähigkeit von Erdgas
• Erneuerbare Energien vor dem Durchbruch?
• Preisbildungsmechanismen auf dem Strom- und Gasmarkt
• Europäischer Strom- und Gaspreisvergleich

Dr. Hans-Wilhelm Schiffer, Leiter Allgemeine Wirtschaftspolitik∕Wissenschaft, RWE AG

Regulierung der Verteilnetzbetreiber in Deutschland

• Regulierungsinstitutionen in Deutschland
• Natürliche Monopole und deren Regulierung – die Theorie
• Unbundling
• Von der Kostenregulierung zur Anreizregulierung
• Aus der Praxis eines Verteilnetzbetreibers
• Die Netzgesellschaft der Zukunft
• Welchen Einfluss hat Brüssel auf die Regulierung in Deutschland?
• Änderungen durch das neue EnWG 2011

Mithun Basu, Kaufmännischer Geschäftsführer, Stadtwerke Mainz Netze GmbH, und
Carsten Neises, Prokurist und Leiter Regulierungsmanagement, regionetz GmbH

Derivate (plus Einführung Handelsmärkte und -produkte)

• Bedeutung von Derivaten
• Die wichtigsten Typen von Derivaten und ihre Charakteristik
• Berechnung von Optionen
• Energiederivate und ihre Anwendung
• Risiken und Risikobehandlung
• Sinnvolle Anwendung des Handels der Derivate bei Versorgern
  und in der Industrie
• Zukünftige Entwicklung der Verwendung von Derivaten

Dr. Jacques Piasko, Managing Director, Credit Suisse, und
Dr. Claudia Wohlfahrtstätter, Owner, sinnovec

Portfolio- und Risikomanagement

Einführung in die Portfoliooptimierung

• Anwendung in der Energiewirtschaft
• Portfolioanalyse: Minimum-Varianzanalyse, Nutzenfunktionen
• Portfoliosensitivitäten
• Risikomaße
• Portfolios mit Derivaten
• Simulationstechniken (Szenarien)
• Absicherungsstrategien
• Erfolgsmessung

Prof. Dr. Rüdiger Kiesel, Leiter des Lehrstuhls für Energiehandel und Finanzdienstleistungen, Universität Duisburg-Essen

Absicherungsstrategien in Handel und Vertrieb

• Handelsmärkte und Handelsprodukte
• Risikopositionen in Energiehandelsmärkten
• Absicherungsstrategien
• Portfoliomanagement
• Prognosetechniken
• Risikomessung und -steuerung

Dr. Gero Schindlmayr, Head of Group Commodity Management – Trading & Origination, und
Dr. Reik Börger, Group Commodity Management – Generation, RWE AG

Beschaffungsoptimierung und Portfoliomanagement

• Kostenminimaler Einkauf des künftigen Absatz-Lastgangs
• Zusammensetzung der Portfolioquellen
• Aufbau des Preismodells
• Entscheidungsfindung: Unsicherheit bei Preis- und Absatzentwicklung
• Bedeutung strategischer Vorgaben
• Stochastische Optimierung der Termin- und Spotpositionen
• Umsetzung unter Berücksichtigung kurzfristiger Markteinflüsse
• Quantifizierung des Mehrwertes der Portfoliooptimierung vs. konventioneller Einkauf

Jürgen Borowka, Leiter Erdgasbeschaffung und Logistik,
Dr. Georg Ostermaier, externer Berater, und
Sebastian Pack, Portfoliomanager Gas, Trianel GmbH

Risikomessung und -steuerung

• Risikoarten in der Energiewirtschaft
• Risikosteuerung durch Energie- und Kontrahentenportfolios
• Messung von Marktrisiken
• Messung von Adressausfallrisiken
• Steuerung und Limitierung der Risiken und Verteilung Risikokapital
• Gestaltung des Ergebnis- und Risikoreportings

Dr. Marc Roggenbau, Leiter Unternehmenssteuerung, und
Stephan Oberreuter, Leiter Modellierung & Bepreisung im Bereich Unternehmenssteuerung, Trianel GmbH

Methoden und Analyse

Risiken im Emissionshandel

• Globale Ziele (Kyoto-Protokoll)
• EU ETS
• Weitere Emissionshandelssysteme
• Geplantes Emissionshandelssystem in den USA
• Handelsplätze
• Modellierung von Zertifikatspreisen
• Konsequenzen im Risikomanagement

Professor Dr. Rüdiger Kiesel

Preismodellierung und Kraftwerksbewertung

• Energiepreise im Großhandel und in Endkundenmärkten
• Preisbildung an Spotmärkten
• Preisbildung an Terminmärkten
• Price Forward Curve als zentrales Bewertungswerkzeug
• Bewertung von Kraftwerken

Professor Dr. Christoph Weber

Gasspeicheroptimierung

• Genereller gaswirtschaftlicher Nutzen von Speichern
• Veränderung der Gasspeichernutzung in liberalisierten Märkten
• Einführung in die Bewertung von Assets und Fokussierung der Realoptionstheorie
• Modellierung von Gaspreisen
• Abbildung der Speichercharakteristika
• Bewertung des Speichers als Realoption
• Steuerung∕Vermarktung in Spot- und Terminmärkten

Dr. Jörg Borchert, Fachteamleiter Handel und Vertrieb, und
Dr. Ralf Schemm, Berater, BET Aachen

Praxiseinsatz von Derivaten

• Gründe für die zunehmende Bedeutung von Rohstoffpreissicherungen
• Gründe für den Einsatz von Derivaten zur Rohstoffpreissicherung
• Die Basis für den Einsatz von Derivaten
• Rohstoff-Future
• Rohstoff-Swap
• Option
• Strukturierte Termingeschäfte
• Besonderheiten im CO2-Markt
• Absicherung von Energiepreisrisiken in der Praxis

Jörg Endres und
Anja Riedinger, Capital Market Sales, Deutsche Bank AG

Recht, Bilanzierung und Prognosetechniken

Rechtliche Themen

• Der europäische und deutsche Rechtsrahmen - ein Überblick über die zahlreichen Normen
• Genehmigungen und Erlaubnisse - wer darf wann was womit?
• Kreditwesen- und Wertpapierhandelsgesetz
• Risiken und Verpflichtung zum Risikomanagement
• Risiken rechtssicher senken
• Standard- und Individualverträge
• Der richtige Marktauftritt

Dr. Ines Zenke, Rechtsanwältin und Partner, Fachanwältin für Verwaltungsrecht, Becker Büttner Held - Rechtsanwälte, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater

Bilanzierung nach IFRS und HGB

• Grundlagen zu Finanzinstrumenten nach IFRS
• Eingebettete Derivate
• Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen
• Bilanzierung von Emissionsrechten
• Offenlegung von Finanzinstrumenten und Risikoberichterstattung nach IFRS 7
• Ausgewählte Unterschiede zwischen HGB und IFRS
• Ausblick auf die Bilanzierung von Finanzinstrumenten

Dr. Ralf Jödicke, Partner,
André Konopka, Assistant Manager, und
Patrick Urbanczik, Manager, Finance Advisory,
KPMG AG WpG

IAS 39 Hedge Accounting

• Finanzielle und nichtfinanzielle Derivate
• Klassifikation und Bewertung von Finanzinstrumenten
• Einsatz aktueller Absicherungsinstrumente
• Prinzipien von Cashflow und Fair Value Hedge Accounting
• Verträge für den eigenen Nutzungsbedarf und eingebettete Derivate

Michael Böhm, Leiter Risk Management, EconGas GmbH

Analysetechniken und Prognosen

• Fundamentale Einflussgrößen im Energiehandel
• Unterschiedliche Methoden für verschiedene Zeithorizonte
• Quantitative Analysemethoden
• Qualitative Betrachtungen und Prognosen
• Fundamentalmodelle
• Quantitative Prognosen
• Technische Analysen und ihr Einsatzgebiet

Marcus Bokermann, Vattenfall Europe AG